摘要：甲醇供需宽松格局短期难以扭转，港口库存虽有小幅去库但仍处高位，对期货盘面形成较强压制。机构普遍认为，短期甲醇MA2605合约大概率围绕2200-2300元/吨区间运行，无明显趋势性行情；结合当前格局预判，后续合约偏向震荡偏弱，缺乏超预期利好则难以突破该区间。

近期走势：上周震荡回调，价格重心下移

上周，甲醇MA2605合约震荡下行态势清晰，开盘2328元/吨，周内最高2343元/吨、最低2202元/吨，收盘2244元/吨，全周重挫92元/吨。价格呈现“高开低走、震荡探底”特征，下半周跌破2250元/吨关键关口，价格重心显著下移，短期回调态势明确。

库存格局：港库高位难降，回升空间受限

国内甲醇港口库存目前仍处高位，虽较前期小幅去库6.11万吨至141.10万吨，但去库力度不足，难以有效缓解库存压力。分区域来看，华东港库小幅去库、华南港库微幅累库，节前下游刚需采购力度有限、提货节奏平缓，叠加外轮到港预期升温，节后累库压力有望进一步显现，对期货价格回升形成明显制约，反弹空间受限。

供需格局：供应微增，需求提振乏力

全国甲醇整体开工率近期稳定在77%左右，环比略有回升；西南地区开工量稳步提升，西北地区仅少量装置临时停车，整体产量小幅增加，供应端压力温和释放。需求端方面，MTO开工率虽回升至83.82%，但节前下游备货已全部结束，仅维持最低刚需采购，需求改善效果微弱，供需宽松的整体格局未出现实质性改善。伊朗地缘局势的短期波动，对供应端影响有限，难以扭转当前供需格局，也难以对价格形成有效拉动。

机构研判：区间震荡为主，暂无趋势行情

综合主流机构观点，甲醇MA2605合约短期大概率在2200-2300元/吨区间盘整，暂无明显趋势性行情。上周价格大幅回调后，2200元/吨附近已形成阶段性支撑，大幅下行空间被压缩，但受库存高位、供需宽松格局影响，价格回升动力不足，短期内突破该区间的可能性较低。

纬叁点评：后市震荡偏弱，区间难突破

综合分析认为，2月9日至13日，甲醇MA2605合约大概率呈现震荡偏弱态势，核心波动区间预计为2200-2300元/吨。节后下游复工进度或不及预期，需求端难以形成有效增量支撑，叠加港口库存高位盘踞、供应端压力持续，双重因素制约下，价格回升动力偏弱。此外，需关注伊朗地缘局势变化，其局势可能引发价格短期波动，但预计无法改变核心供需格局，甲醇合约突破区间限制的概率较低，震荡偏弱态势有望贯穿全周。